После китайского Нового года,арматураЦены на фьючерсные пластины резко падали в течение двух торговых дней подряд и снова выросли в следующие два дня, но общая слабость преобладала.По состоянию на неделю с 23 февраля (19-23 февраля) основной контракт на арматуру закрылся на уровне 3790 юаней за тонну, что на 64 юаня за тонну, или на 1,66%, меньше, чем в последний торговый день перед китайским Новым годом (8 февраля). .
В ближайшие 2-3 недели динамика цен на арматуру будет такой, какой она будет.В этой статье будет проведен краткий анализ с макроэкономической и промышленной точек зрения.
Причины нынешнего витка снижения цен на арматуру?
Во-первых, с календарного года оборот спотового рынка после Праздника Весны в течение 2-3 недель находится в основном в застойном состоянии, после Праздника Весны широкий спектр дождей и снегов по всей стране еще больше усугубил снижение рыночного спроса.
Во-вторых, после праздника Весны потребление запасов кокса и коксующегося угля металлургическими предприятиями было значительно ниже, чем ожидалось, а данные по отгрузке железной руды во время Праздника Весны оказались значительно выше ожиданий.Это привело к быстрому падению цен на сырье, открыв пространство для дальнейшего падения арматуры.
В-третьих, предыдущий интернет-слух о том, что Юньнань приостановил строительство некоторых инфраструктурных проектов, также в определенной степени снизил ожидания рынка в отношении этой политики.
В-четвертых, с зарубежной стороны, январские данные ИПЦ США (индекс потребительских цен) превзошли ожидания, в сочетании с недавними показателями Федеральной резервной системы, моментом снижения процентных ставок или дальнейшей отсрочки.Это привело к тому, что доходность облигаций США оставалась высокой, что еще больше подавляло общую тенденцию цен на черные фьючерсы.
В отраслевой цепочке нет логики устойчивой отрицательной обратной связи в краткосрочной перспективе.
После января, благодаря снижению давления на защиту окружающей среды и этапу улучшения прибылей сталелитейных предприятий, объем производства стали на предприятиях длительной переработки постепенно восстановился.По состоянию на последнюю неделю перед Праздником Весны (5-9 февраля) среднесуточное производство чугуна в доменных печах 247 сталелитейных предприятий по всей стране увеличивалось в течение пяти недель подряд, при этом совокупный рост составил 59 100 тонн.На прошлой неделе (19-23 февраля) из-за падения цен на сталь металлургические предприятия пересмотрели масштабы этапа расширения, и среднесуточное производство чугуна снизилось на 10 400 тонн.
Кроме того, благодаря электропечи прибыль от стали все еще имеется, хотя после января производство короткообработанной арматуры демонстрирует сезонную тенденцию снижения, но это снижение значительно меньше, чем за тот же период в предыдущие годы.В первую неделю после китайского Нового года (19-23 февраля) объем производства мелкопоточной арматуры составил 21,5 тыс. тонн, что на 0,25 млн тонн больше, чем в прошлом году (по лунному календарю).
В краткосрочной перспективе, в первую неделю после Праздника Весны из-за резкого падения цен на сталь, металлургические предприятия возобновят производство, как ожидается, ослабнут, а производственная цепочка оказалась в раунде инсценированных негативных отзывов.Однако я считаю, что нынешний рынок не обладает устойчивой способностью корректировки отрицательной обратной связи.
Сосредоточьтесь на спросе и реализации политики после середины марта.
Логика, которая доминирует в рыночных торгах в первую неделю после Праздника Весны, заключается в основном в ожиданиях слабого спроса и сдвиге поддержки затрат вниз.В сочетании с предыдущим анализом я считаю, что в отсутствие значительного негативного воздействия краткосрочное падение цен на арматуру ниже стоимости электроэнергии в долине стали в электропечах маловероятно.
Но после вступления в март рынок будет уделять больше внимания спросу и ситуации с посадкой политики.Ситуация со спросом является наиболее интуитивным индикатором наблюдения в данных о запасах, и необходимо обращать внимание на запасы наверху, когда они появляются и после скорости сокращения запасов.В первую неделю после Праздника Весны запасы арматуры выросли до 11,8 млн тонн, этот уровень запасов за тот же период в истории является относительно высоким.Учитывая реальность текущего слабого спроса, я считаю, что вероятность накопления запасов в первой половине марта выше, чем ожидалось.Если это ожидание оправдается, то оно окажет большее влияние на ожидания рынка.Что касается политического уровня, то он в основном касается двух сессий Всекитайского собрания народных представителей, посвященных важным экономическим показателям и возможному введению политики, такой как целевой показатель роста ВВП, уровень бюджетного дефицита и политика в сфере недвижимости.
Подводя итог, после резкого падения в первую неделю после Праздника Весны, в отсутствие нового негативного воздействия, цены на арматуру временно не имеют возможности продолжать резкое падение, ожидается, что в краткосрочной перспективе операционные Диапазон цен на арматуру 3730 юаней/тонну ~ 3950 юаней/тонну.после середины марта необходимо сосредоточиться на спросе и политической ситуации.
Время публикации: 01 марта 2024 г.